作者：晓理

近期，际华集团（601718）公布了定增方案，拟以11.06元/股定增发行7.2亿股，募资80亿元用于际华集团终端市场网络建设项目、重庆际华园目的地中心项目一期二阶段、际华园·长春目的地中心一期项目二阶段、际华园扬中项目、际华园西安项目、际华园咸宁项目、际华园清远等7 个项目以及补充流动资金，以进一步推动产品产业结构调整和转型升级。

        际华集团是我国最大、历史最悠久的军需轻工生产制造企业，具备年产6000万套职业装、各类职业鞋靴 1.5 亿双、1.2 亿米坯布、1.6 亿米染色布的生产能力。随着产品结构、产业结构调整的不断深入，公司已具有职业装、职业鞋靴、皮革皮鞋、纺织印染、防护装具等业务板块。际华集团定位军需品供应商，主要客户为军队和武警部队，其中前两大客户为中国人民解放军总后勤部和武警部队后勤部。

        为了进一步增强公司盈利能力及核心竞争力，际华集团按照“强二进三”整体发展战略，在做大做强传统主业（制造业）的同时，积极进入第三产业（制造服务业、商贸物流服务业等），努力打造第二产业与第三产业协调发展、协同共进的主业布局。2014年，公司国际化经营不断深化，品牌建设取得积极进展，在意大利米兰设立了办事处，设立 JH CTC 股份有限公司并收购了原意大利 CTC 公司的主要运营资产和业务，成为世界高端鞋类、箱包类用皮供应商；与米其林公司深入合作，提升了国际化经营能力和国际影响力；“JH 1912”品牌已在全国一二线城市的高端商圈内开设了 31 家直营店，同时积极拓展互联网商业模式，成功确立了高端形象定位。

        本次定增是际华集团向“进三”即从制造业向制造服务业、现代服务业转型的重要一步。具体来看，公司终端市场网络建设项目19亿元，主要由三部分构成：研究总院实体化建设项目、终端销售渠道建设项目以及补充流动资金。际华研究总院实体化建设由中国、美国、欧洲三个研发设计中心组成，共享研发设计成果并通过际华集团相关产业链转化为产品。在确定商业模式及合作伙伴后，际华集团将深化开展终端市场网络建设项目，推进“互联网+”的进程，实现品牌线上线下的有机链接，在终端销售渠道建设项目中，将线上搭建大型集成型电商平台，面向所有际华集团客户提供信息和服务，多层次、全方位地对目标消费者展示公司产品、传递品牌理念，提升顾客购物体验。

        41亿元投建的际华园项目旨在中国创建具有时尚、休闲、健康、环保特征的现代生活服务体验中心及网络，项目包括购物中心、室内运动中心、酒店和特色餐饮服务以及相关配套的休闲服务设施。该项目是集时尚运动娱乐、国际时尚品牌购物、旅游度假休闲、特色餐饮为一体的新生活体验，有利于加快际华园全国综合性商业服务业战略布局。

未来，随着我国居民消费水平的日益增强，际华集团有望在新型商业服务业发展中获得新的利润增长点，东方证券看好公司的发展前景，认为公司军需品业务增速有望逐季加快，同时结合奥特莱斯+体育项目的际华目的地中心稳步推进，包括国企改革效应的不断发挥，还有土地资源的保障，看好公司今年全年的业绩增长。

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